Sunday, 25 February 2018

Warren buffett na negociação de opções


Pretend You're Warren Buffett:


Uma aplicação de investimento com alavancagem.


A abordagem Pretend You're Warren Buffett para Investimento Alavancado não é uma estratégia de negociação de opção separada. Em vez disso, é uma aplicação específica de qualquer número de estratégias e princípios de opções enunciados no The Essential Leveraged Investing Guide.


Aviso: antes de prosseguir, quero deixar claro que não sou corretor ou consultor de investimento e a única licença que possuo é aquela que me autoriza legalmente a operar um veículo a motor. O que se segue não é uma recomendação relacionada a qualquer segurança específica, mas está incluída para fins de ilustração e educação.


Antecedentes de Warren Buffett e estilo de investimento.


Buffett é, simplesmente, o investidor de valores mais famoso (e mais bem sucedido) de todos os tempos. Ele e o parceiro de negócios Charlie Munger cresceram um operador têxtil já extinto (Berkshire Hathaway) em um enorme conglomerado gerador de caixa.


Buffett sempre se concentrou em operações de fluxo de caixa forte. Do setor têxtil original, Buffett expandiu-se para o setor de seguros de fluxo de caixa elevado. Investir o flutuador (pagamentos de prémios de seguro recebidos, mas ainda não pago em créditos) para magistral efeito de composição, a Berkshire Hathaway é agora um gigante produtor de dinheiro.


Existem dois tipos de empresas da Berkshire Hathaway - as que a Buffett adquiriu na sua totalidade (como as subsidiárias integradas GEICO, Sees Candies e Pampered Chef) e empresas de capital aberto em que a Buffett assumiu grandes participações (como a Coca-Cola, American Express e Procter and Gamble).


A abordagem Pretend You're Warren Buffett, por necessidade, concentra-se apenas na segunda categoria de empresas. Infelizmente, a aquisição de subsidiárias de propriedade integral através do uso estratégico das opções é, neste momento, além do escopo deste site. Ai! não fosse assim.


Tamanho importa.


O site Motley Fool corretamente e freqüentemente (geralmente em conjunto com os campos de vendas de um de seus boletins informativos) observou que o investidor individual tem uma vantagem em relação a Warren Buffett - a capacidade de investir em empresas menores.


Devido ao enorme balanço e reservas de caixa da Berkshire Hathaway (rotineiramente em dezenas de bilhões de dólares), não é pratico para Warren Buffett investir em oportunidades que não sejam de grande escala. Não importa o quão ótimos os retornos de um investimento de pequena capitalização, eles simplesmente não terão muito impacto material na linha inferior da Berkshire Hathaway.


Então, se você optar por adotar a abordagem Pretend You're Warren Buffett, esteja ciente de que a aplicação literal significa que você estará se limitando a investir principalmente em ações de grande capitalização.


Claro, como um investidor auto-respeitado e auto-dirigido, você sempre pode modificar o processo de seleção de ações para incluir outras empresas em outras categorias de capitalização de mercado (ou seja, se você quiser especular sobre quais empresas específicas, pequenas, Buffett poderia considerar se ele tinha menos dinheiro para investir - mas esteja ciente de que as opções em muitas empresas de pequenas capitais são muito negociadas para serem efetivas em candidatos com Leveraged Investing).


Seleção de estoque e opção.


Então, onde você pode encontrar uma lista das ações que a Berkshire Hathaway possui?


As maiores explorações da Berkshire (aquelas com um limite mínimo de mercado de US $ 600 milhões) são detalhadas na seção de Carta de Acionistas do relatório anual da empresa.


Mas o melhor recurso que encontrei, de longe, é da CNBC. Eles mantêm uma tabela ao vivo de todas as explorações da Berkshire com base nos registros da SEC e no preço atual da ação. Esta tabela é mais completa (obviamente) do que a lista detalhada incluída no relatório anual, para não mencionar mais interessante.


Ele também permite que você seja mais flexível, incluindo algumas das outras propriedades menores. Eu acredito que eu li em algum lugar uma vez que aproximadamente 80% das participações da Berkshire Hathaway são constituídas por apenas cerca de seis empresas.


A abordagem detalhada.


A abordagem Pretend You're Warren Buffett é muito simples. Você simplesmente tira suas estratégias favoritas do The Essential Leveraged Investing Guide, e você as emprega em suas ações favoritas entre as que atualmente são de Berkshire Hathaway.


À medida que você revisa as atualizações atuais da Berkshire (veja links acima), é importante que você faça a sua própria diligência, tanto a partir de uma análise fundamental do crescimento e viabilidade a longo prazo da empresa Berkshire como também da sua avaliação atual.


É verdade que esta abordagem confia muito em Buffett para uma cesta inicial de ações para selecionar. Mas quando chega a hora da seleção real, esta é a sua decisão, e você é o único que é, em última instância, responsável por fazê-lo.


Portanto, realize pesquisas adicionais, faça sua própria diligência, considere as avaliações atuais (ou seja, o preço) e, em seguida, apenas empregue suas estratégias preferidas no The Essential Leveraged Investing Guide no estoque de Buffett que você mais gostaria de possuir.


Os princípios do Leveraged Investing são tão sólidos quanto poderosos. Se você pode reduzir a base de custos em suas participações de longo prazo em apenas 5-10% ao ano, e se você empregar essas estratégias em negócios sólidos, de longo prazo e superiores (por exemplo, o tipo de Buffett possui), você vai fazer extremamente bem longo prazo.


[Reduzindo sua base de custos? É realmente possível ajustar ou diminuir a base de custos em suas participações de longo prazo depois de adquiri-las? Não só é possível diminuir a sua base de custos depois de ter adquirido ações, também é possível diminuir a base de custos antes e durante, também. Para mais detalhes, confira o artigo relacionado, Base de custo ajustado com opções.]


Pensamentos finais.


Para os puristas de Warren Buffett lá fora, não tenho dúvidas de que há muitas falhas com esta abordagem. Por um lado, algumas das explorações da Berkshire foram adquiridas décadas antes, e provavelmente a preços muito mais baratos do que atualmente estão negociando.


Mas lembre-se, esta estratégia é sobre fingir que você é Warren Buffett, não se tornando Warren Buffett. E fingir, em algum nível, é suposto ser divertido.


Isso não quer dizer que esta seja uma abordagem lunática. Pelo contrário, parte da diversão é que você realmente está usando opções para se aproximar muito do estilo de investimento da Buffett do que 95% dos outros participantes do mercado.


E eu também devo salientar que Buffett usou estratégias de escrita para adquirir posições (e muito grandes, eu poderia adicionar) na Coca-Cola. Então, essa abordagem realmente não é muito difícil.


OAP 060: Estratégia de Negociação de Opções de $ 5 bilhões de dólar de Warren Buffett que todos ignoram.


5 de setembro de 2016.


E se eu lhe dissesse que Warren Buffett, sim, esse é realmente apenas um comerciante de opções disfarçado? Na verdade, ele não está disfarçando nada, pois toda a sua estratégia e filosofia estão todas publicamente disponíveis e estão ligadas abaixo. Mas, que a estratégia de negociação de opções de dólares de US $ 5 bilhões que ele está usando agora tem exatamente as mesmas metodologias básicas que usamos aqui na Option Alpha, ou seja, opção de venda.


Infelizmente, esta estratégia e configuração de negócios não são comumente faladas na mídia. Todo mundo ignora as 50.000 opções de venda curta que vendeu na KO ou as peças curtas de 3 meses que vendeu antes de adquirir Burlington Northern Santa Fe. Eles são grandes negócios que nos contam muito sobre a forma como ele usa opções, mas a mídia não abrangerá aqueles porque não é "mainstream" o suficiente para alcançar as massas. Lucky por você, estamos cobrindo isso hoje para você.


No show de hoje, vou ajudá-lo a entender por que seu negócio mais lucrativo, que cresceu de US $ 41 bilhões para US $ 88 bilhões, é o negócio de seguros e como você pode aplicar os mesmos princípios ao seu próprio portfólio de investimentos. Além disso, vou passar pelo comércio de maiores opções que ocorreu durante o auge do colapso do mercado em 2008, no qual ele vendeu opções de venda curta em 4 principais índices de mercado em todo o mundo. Se este show for até agora útil de forma remota hoje, considere compartilhar ou enviá-lo para apenas um amigo ou colega que você acha que pode se beneficiar de ouvir.


Pontos principais da mostra de hoje:


Alguns dos maiores jogadores do mundo do investimento, como o Warren Buffet, estão usando os mesmos tipos de estratégias que estamos usando aqui na Option Alpha. Warren Buffet descreve derivados como bombas de tempo ou armas de destruição em massa. No entanto, ele os negocia de uma maneira muito grande - uma maneira de US $ 5 bilhões, especificamente com estratégias premium curtas. Compreender sua filosofia sobre premium, fluxo de caixa, investimento e números é fundamental para realmente entender por que ele usa suas estratégias específicas no espaço de negociação de opções do jeito que ele faz. O flutuador é todos os prêmios de seguro que podem ser investidos antes de qualquer reclamação ou passivo ter que ser pago. Com a Berkshire, a Warren Buffet alavanca o flutuador para investir no benefício da Berkshire para gerar renda investida significativa por causa dos ativos que lhes permitem construir e manter - Seu flutuador cresceu de US $ 41 bilhões para US $ 88 bilhões (carta de 2015 para acionistas).


Se você tomar uma apólice de seguro em seu carro, você paga US $ 500 por ano para esse seguro de cuidados. A companhia de seguros recebe US $ 500 de seu prêmio que eles podem investir e usar esse flutuante / premium para investir em qualquer coisa que eles gostem. Eles tomam isso, sabendo que em algum momento eles podem ter que pagar algumas responsabilidades. No entanto, eles não precisam pagar isso imediatamente, então existe um dinheiro / prêmio flutuante que eles conseguem coletar e usar para suas próprias decisões de investimento ou alocações.


Essa mesma estratégia pode ser aplicada ao comércio de opções, a idéia de usar os números e usar a matemática em seu próprio benefício.


Estratégias de Opções de Warren Buffet:


1. Usa nus, curto coloca para baixar a base de custos para comprar ações ou empresas-alvo que ele deseja adquirir.


Em 1993, ele queria reduzir a base de custos para comprar mais ações da Coco-cola, símbolo de ticker KO. Em abril de 1993, ele cortou 30 mil contratos de opções de compra de coca-cola no mercado por US $ 1,50 cada. Isso vai reduzir o custo de possuir a Coca-cola se alguma vez derrubar, porque ele sabe que quer possuir o estoque e reduzir o custo de propriedade em US $ 1,50. Ele então adicionou mais 20 mil contratos, diminuindo novamente as opções de venda. Ele recebeu US $ 7,8 milhões em dinheiro para a Coca-Cola.


2. Vende opções de venda de curto índice quando a volatilidade está em seu nível mais alto, sabendo que a volatilidade é o único fator que é caro o tempo todo.


Usando sua companhia de seguros, ele colecionou dinheiro pela frente em prémios de opção, sabendo que a volatilidade implícita no momento, durante 2008, estava em seu nível mais alto em anos recorde. Ele vendeu prémio apenas quando a volatilidade implícita era maior e distribuía o contrato ao longo de muitos anos (15 a 20 anos), cobrando o prêmio para que o dinheiro pudesse ser investido.


A Berkshire investiu em seus contratos de carteira que vencem em 15 anos, outro em 30 anos. Nenhuma das partes pode optar por liquidar cedo, por isso é apenas o preço no último dia que conta. Seus contratos totalizam US $ 37,1 bilhões de valores nocionais. Seus primeiros contratos vencem em 9 de setembro de 2019 e o último em 4 de janeiro de 2028. Eles receberam prémios de US $ 4,9 bilhões, dinheiro que eles investiram como flutuante. Enquanto isso, eles não pagaram nada. Uma vez que todas as datas de validade estão longe no futuro, obviamente, eles não precisam pagar esse dinheiro até o último dia.


A maioria das pessoas vê muito do investidor de longo prazo, compre e segure o tipo de aspecto do Warren Buffet, mas não é a imagem completa. Há muito mais por trás de suas estratégias que as pessoas não entendem. A chave é que Warren Buffet fez exatamente o que dizemos fazer aqui na Option Alpha: venda opções dispendiosas e colecione esse prêmio, depois jogue os números e as probabilidades. No geral, ao seguir as estratégias de investimento de Warren Buffet, a chave é "fazer o que ele faz, não o que ele diz que vai fazer".


"A volatilidade é a volatilidade esperada inobservável no futuro, o que é suposto ou esperado ser mais baixo historicamente do que o modelo sugere".


Carta 2015: berkshirehathaway / letters / 2015ltr. pdf.


Q2 2016 arquivamento: berkshirehathaway / qtrly / 2ndqtr16.pdf.


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Cursos gratuitos de troca de opções:


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Option Trader Q & amp; A w / Dan.


Trader Q & amp; A é o nosso segmento favorito do show, porque nós recebemos uma audiência de um dos membros da nossa comunidade e ajudamos a responder suas perguntas ao vivo no ar. A pergunta desta semana vem de Dan, que pergunta: se sabemos que a volatilidade implícita exagera a volatilidade realizada ao longo do tempo, quais são alguns dos subjacentes que exageram mais do que outros? Lembre-se, se você quiser que sua pergunta seja respondida aqui no podcast ou LIVE no Facebook e amp; Periscopio, vá para OptionAlpha / ASK e clique no botão de gravação vermelha grande no meio da tela e deixe-me uma voz privada. Não há software para baixar ou instalar e é incrivelmente fácil.


Guias de PDF e amp; Lista de verificação:


The Ultimate Options Strategy Guide [90 Páginas]: Nosso livro de PDF mais popular com páginas detalhadas de estratégias de opções categorizadas pela direção do mercado. Leia o guia inteiro em menos de 15 minutos e tenha sempre para referência. Guia de negociação de ganhos [33 Páginas]: o melhor guia para negociações de ganhos, incluindo as melhores coisas a serem observadas ao jogar esses eventos de volatilidade de um dia, cálculos de movimentos esperados, melhores estratégias para usar, ajustes, etc. Posição de percentual de volatilidade implícita (IV) [3 Páginas]: Uma ferramenta visual legal e simples para ajudá-lo a entender como devemos negociar com base na classificação IV atual de qualquer estoque específico e as melhores estratégias para cada seção bloqueada de IV. Guia de tamanho comercial e amp; Alocação [8 Páginas]: Ajudando você a descobrir exatamente como calcular o novo tamanho da posição, bem como quanto você deve alocar em cada posição com base no saldo global da carteira. Quando sair / Gerenciar Negociações [7 Páginas]: Fracionada pela estratégia de opções, daremos diretrizes concretas sobre os melhores pontos de saída e preços para cada tipo de comércio para maximizar sua taxa de ganhos e lucros a longo prazo. Lista de Verificação de Entrada de Comércio em 7 Passos [10 Páginas]: Nossas 7 principais coisas que você deve verificar duas vezes antes de inserir sua próxima negociação. Esta lista de verificação rápida ajudará a mantê-lo fora de forma prejudicial, certificando-se de fazer entradas mais inteligentes.


Real-Money, LIVE Trading:


IWM Iron Butterfly (Closing Trade): Sair deste comércio de opções de borracha de ferro da IWM nos deu um lucro de US $ 1.100 + depois de fixar o preço das ações um dia antes do vencimento no pico do nosso spread. CMG Iron Condor (Open Trade): Acabei de gravar minha plataforma de negociação ao vivo (e a conta de dinheiro real) enquanto caminhava pelo processo de entrar em um novo comércio de condores de ferro no estoque da CMG. Dentro, você vai me ver analisar, preço e preencher o comércio em tempo real. APC Strangle (Closing Trade): tirou cerca de US $ 150 desta pequena APC estrangulando o comércio mesmo depois que o estoque se moveu completamente contra a nossa curta greve de chamadas neste mês. Mas, como sempre, a volatilidade implícita sempre supera a direção e porque IV caiu, o valor dessa propagação caiu mais do que o impacto do movimento direcional mais alto. IYR Call Credit Spread (Adjusting Trade): Este ajuste é bom por 2 razões. Primeiro, reduz o risco global no comércio se o IYR continuar a se mover mais alto. Em segundo lugar, ainda deixa espaço para que o estoque caia de volta para a nossa nova janela de lucros. XHB Straddle (Closing Trade): conseguimos cobrar um lucro de US $ 120 no início do ciclo de vencimento de março para o nosso XHB straddle com o direito de negociação de ações no meio do nosso intervalo esperado. Calendário de chamadas da AAPL (comércio de abertura): olhe nos bastidores à medida que use o nosso novo software de lista de vigilância para filtrar rapidamente e encontre esse comércio de propaganda do calendário de chamadas AAPL durante a baixa volatilidade implícita geral no mercado. COF Strangle (Adjusting Trade): Aqui gravei minha tela de negociação ao vivo (e a conta de dinheiro real) mostrando todo o processo de pensamento que costumávamos fazer um ajuste ao meu curto estrangulamento atual no COF para reduzir o risco. GDX Strangle (Comércio de abertura): Com o alto IV do ouro, estamos entrando em um novo estrangulamento com 70% de chance de sucesso e um crédito decente para a venda de opção premium. IBB Iron Condor (Closing Trade): Hoje estamos saindo de um condor de ferro que negociamos no IBB por um lucro de US $ 142. No interior, você vai me ver analisar o preço de saída e preencher o comércio em tempo real.


Obrigado por ouvir!


Estou humilde que você tirou o tempo do seu dia para ouvir o nosso show, e nunca aceito isso. Se você tiver alguma sugestão, sugestão ou comentário sobre esse episódio ou tópicos que você gostaria de me ouvir, apenas adicione seus pensamentos abaixo na seção de comentários.


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Sobre o autor.


Kirk Du Plessis.


Kirk fundou a Option Alpha no início de 2007 e atualmente atua como Chief Trader. Anteriormente, um banqueiro de investimentos no Grupo de Incorporações e Aquisições do Deutsche Bank em Nova York e Analista de REIT para BB & T Capital Markets em Washington D. C., ele é um comerciante de opções de tempo integral e investidor imobiliário.


Ele foi entrevistado em dezenas de sites / podcasts de investimentos e ele foi visto na Revista Barron, SmartMoney e várias outras publicações financeiras. Kirk atualmente mora na Pensilvânia (EUA) com sua linda esposa e duas filhas.


Era um comércio de ganhos, então estávamos apenas procurando uma queda de um dia no IV pós-ganhos. Nós fizemos os contratos mais semanais da frente, pois aqueles tiveram toda a volatilidade de "suco" assada no anúncio.


1. Sim, mas você não é obrigado a comprar ações até que você seja designado, o que normalmente está mais próximo do vencimento. 2. Sim, correto.


Warren Buffett e o Mispricing de Opções de Longo Prazo.


Existe dinheiro a ser feito nos mercados de opções?


Sexta-feira passada, o diretor-presidente da Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-A) (NYSE: BRK-B), Warren Buffett, divulgou sua carta anual aos acionistas. Preenchido com seus comentários coloridos habituais sobre uma grande variedade de assuntos de investimento, a missiva será o tema da conversa entre milhões de investidores nos dias e semanas que antecedem.


Uma área que Buffett abordou em sua carta envolveu um conjunto de investimentos que relativamente poucos investidores usam em suas carteiras: opções de ações. Buffett os usou para aumentar os lucros da Berkshire e, em sua carta, ele discute sua crença de que eles irão produzir lucros ainda maiores no futuro. Ao fazê-lo, Buffett questiona se o mercado inteiro desses investimentos pode ser mispriced - criando oportunidades para investidores inteligentes de longo prazo.


Vamos dar uma olhada no argumento de Buffett e, em seguida, revelar algumas idéias de investimento para tirar proveito dela.


A grande aposta no mercado de touro.


Durante o colapso do mercado de 2008 e início de 2009, as opções de venda pareciam um movimento terrível. Berkshire estava sentada em uma perda potencial de US $ 10 bilhões, com o potencial de ainda mais perdas na estrada se o mercado permanecesse baixo através das datas de validade das opções, que agora variam de 2018 a 2026. Mas o valor intrínseco atual nessas opções agora caiu abaixo dos prémios que a Berkshire recebeu, graças ao grande mercado de touro nos últimos quatro anos. Além disso, ele espera que o valor final devido nas opções seja muito menor que o atual valor de US $ 3,9 bilhões.


O preço das opções a longo prazo é falho?


A raiz do problema reside nos pressupostos de volatilidade feitos sob a fórmula Black-Scholes comumente usada. Do dia a dia ou ano a ano, as ações podem se mover abruptamente, e esses pressupostos de volatilidade tendem a ser cozidos em preços de opções. Mas, ao longo de períodos de tempo mais longos, os retornos do mercado de ações foram mais suaves e, portanto, Black-Scholes valoriza as opções mais altamente do que é apropriado - tornando-as melhores para vender do que comprar, especialmente com puts se você espera que a tendência ascendente do mercado continuar.


O comportamento de Buffett indica uma visão diferente das opções de longo prazo no lado da compra. Ao fornecer financiamento a grandes corporações, como a Goldman Sachs e a General Electric, Buffett geralmente usou warrants de opções para oferecer a Berkshire um kicker de longo prazo em seu investimento. Sua vontade de manter esses warrants sugere fortemente sua crença de que, se a volatilidade no lado negativo for superestimada, a volatilidade ascendente é subestimada - fazer opções de chamadas de longo prazo uma melhor compra para os investidores.


Você pode aproveitar?


Mas uma área em que as opções de longo prazo estão disponíveis é em ações financeiras. Graças aos resgates do TARP, garantias de cinco a seis anos estão disponíveis em vários grandes bancos e instituições financeiras. Para a Hartford Financial (NYSE: HIG) e a Capital One, os warrants já estão no dinheiro, o que significa que o preço da ação atual excede o preço de exercício do warrant e limita o impacto dos erros de estimativa de volatilidade no preço do warrant.


Por outro lado, o Citigroup (NYSE: C) eo Bank of America (NYSE: BAC) possuem warrants com preços de exercício bem acima dos valores de mercado atuais das ações. Com todo o seu valor proveniente do valor do tempo que as estimativas de volatilidade geram, os warrants sobre essas ações são mais suscetíveis ao mispricing que Buffett discute.


Sintonize todas as segundas e quartas-feiras para as colunas de Dan em aposentadoria, investimento e finanças pessoais. Você pode segui-lo no Twitter DanCaplinger.


O colaborador do tolo, Dan Caplinger, possui ações da Berkshire Hathaway e warrants no Bank of America e Hartford Financial. O Motley Fool recomenda Berkshire Hathaway e Goldman Sachs. O Motley Fool possui ações do Bank of America, Berkshire Hathaway, Citigroup e General Electric. Experimente gratuitamente qualquer um dos nossos serviços de boletim Foolish durante 30 dias. Nossos tolos podem não ter todas as mesmas opiniões, mas todos acreditamos que, considerando uma diversidade de insights, nos torna melhores investidores. O Motley Fool tem uma política de divulgação.


Warren Buffett & # 8217; S Portfolio & # 8211; Verdade chocante sobre como ele negocia as opções.


Eu disse a pessoas há anos e anos que o portfólio da Warren Buffett e a empresa Berkshire Hathaway divulgam publicamente que estão vendedores de opções de venda nua. Mais especificamente, eles vendem opções de índice, a mesma estratégia que usamos aqui na Option Alpha.


Por que isso é tão chocante?


Sinceramente, sempre recebo uma resposta estranha quando digo às pessoas isso. Por que é tão chocante pensar que um dos melhores investidores de todos os tempos eu uso a mesma estratégia que eu prefiro. Bem, acho que estou usando sua estratégia e não o contrário? Eu vou dar crédito onde o crédito é devido.


Mas a verdade é que ele fez isso se anos e continuará a fazê-lo. Você também precisa começar a fazer isso agora.


O que os bilionários fazem!


Eu sempre acredito que se eu quiser me tornar um comerciante melhor, tenho que investir como milionários e bilionários. Que melhor maneira de fazer isso, então, para ler os arquivos públicos de suas empresas! Claro que pode demorar algum tempo para passar, mas reservei horário a cada mês para ler esses documentos públicos.


Você não acha que, se o homem mais rico do mundo estiver vendendo opções de índice, você deveria fazer exatamente a mesma coisa? Eu faço.


Veja-me o lugar REAL Money, LIVE Option Trades: Aqui na Option Alpha, "caminhamos pela caminhada" e "conversamos" quando se trata de trocas de opções em um nível profissional e profissional. Neste novo módulo, você encontrará um recurso insano de exemplos de negociação de opções em tempo real, em dinheiro real e em tempo real.


Nós gravamos nossa tela em tempo real para que você possa assistir por cima do ombro enquanto buscamos, entramos, ajustamos e saímos de trocas de opções. Clique aqui para ver mais de 50 negócios ao vivo?


Leia The Proof Yourself.


Para provar que Warren Buffett e Berkshire Hathaway usam a mesma estratégia de opção, fornecemos cotações diretas do relatório anual de 2010 pelos registros da SEC. Exorto-o a verificar-me sobre estes e ver o que eles dizem para si mesmo! Baixe o arquivamento Page 10-K aqui.


Nossos riscos de perdas ao abrigo de contratos de opção de venda de preços de ações são baseados em declínios nos preços de ações de ações que compõem certos principais índices de ações em todo o mundo. Embora os contratos atualmente em vigor não comecem a expirar até 2018, poderemos estar sujeitos a pagamentos de liquidação futuros significativos no vencimento se os preços do índice de ações estiverem abaixo dos preços de exercício especificados nos contratos.


Em 2010 e 2009, os ganhos nos contratos de opção de venda de preço de ações foram de US $ 172 milhões e US $ 2,7 bilhões, respectivamente. Sob muitos dos contratos, nenhum acordo ocorrerá até as datas de validade do contrato, dentro de muitos anos.


O índice de equidade coloca contratos de opções são opções de estilo europeu escritas em quatro principais índices de capital. Os pagamentos futuros, se houver, sob esses contratos serão necessários se o valor do índice subjacente for inferior ao preço de exercício nas datas de validade do contrato que ocorrem entre junho de 2018 e janeiro de 2026. Recebemos os prêmios sobre esses contratos na íntegra nas datas de início do contrato e, portanto, não temos risco de crédito da contraparte.


Em 31 de dezembro de 2010, a Warren ocupava o seguinte portfólio de 25 ações.


Sobre o autor.


Kirk Du Plessis.


Kirk fundou a Option Alpha no início de 2007 e atualmente atua como Chief Trader. Anteriormente, um banqueiro de investimentos no Grupo de Incorporações e Aquisições do Deutsche Bank em Nova York e Analista de REIT para BB & T Capital Markets em Washington D. C., ele é um comerciante de opções de tempo integral e investidor imobiliário.


Ele foi entrevistado em dezenas de sites / podcasts de investimentos e ele foi visto na Revista Barron, SmartMoney e várias outras publicações financeiras. Kirk atualmente mora na Pensilvânia (EUA) com sua linda esposa e duas filhas.


Eu também sinalizo que Buffett adquiriu sua participação de Coca vendendo opções de venda. Em abril de 1993, Buffett em curto prazo de 30 mil coca-cola fora do dinheiro colocou opções por US $ 1,5 por peça. Mais tarde, ele acrescentou mais 20 mil contratos. Buffett fez o mesmo para Burlington Northern Santa Fe.

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